пятница, 22 февраля
НБУ:USD
  • НБУ:USD
  • НБУ:EUR
26.85
Финансы и банки
Мнение

Нацбанк отказывается покупать гособлигации: есть очень веская причина

Выкуп Нацбанком ОВГЗ помог бы покрыть дефицит госбюджета

Выкуп Нацбанком ОВГЗ помог бы покрыть дефицит госбюджета Фото: НБУ

Национальный банк Украины (НБУ) отказывается покупать государственные ценные бумаги, несмотря на то, что это могло бы помочь правительству получить средства на покрытие дефицита государственного бюджета.

Выкуп регулятором ценных бумаг, в частности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), означает денежную эмиссию, которая неизбежно приведет к росту цен и девальвации гривны, рассказал "Апострофу" специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса.

Совет Нацбанка на заседании 16 июля 2018 года принял решение о том, что правление НБУ должно воздержаться от покупки облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

Такое решение направлено на то, чтобы не допустить эмиссии, ведь когда Нацбанк покупает долг правительства – это чистая эмиссия гривны, а это полностью противоречит инфляционному таргетированию. Именно с этим связан отказ покупать ценные бумаги – чтобы не раскручивалась инфляция, а затем и девальвация.

Ранее, когда Нацбанк покупал ОВГЗ, результат был именно таким. Самый показательный в этом плане 2014 год, когда вообще не было откуда взять денег. Тогда Нацбанк активно эмитировал. Собственно, из-за этого у НБУ сейчас такой большой объем ОВГЗ. Как результат – мы увидели очень сильное падение гривны.

Читайте также: Бюджетные войны: почему сцепились Гройсман и глава Нацбанка

Для покрытия дефицита госбюджета правительству нужно делать заимствования. Накануне Минфин разместил ОВГЗ на 10 миллиардов гривен. Это правильно, но этого все равно недостаточно без транша Международного валютного фонда.

На внутреннем рынке просто недостаточно денег. И без сотрудничества с МВФ невозможно привлечение средств из других внешних источников, а без этих внешних источников дефицит не закрыть. На рынок евробондов вы не выйдете, пока у вас нет транша МВФ. В сентябре 2017 года мы вышли на этот рынок, но тогда мы были в программе фонда, недавно получили транш, и ожидалось, что вот-вот будет следующий транш. Помимо евробондов, это и Всемирный банк, который полностью привязан к МВФ. Возможно, потом, в следующем году, будут переговоры с США о том, чтобы взять у них заем напрямую, и точно так же к этому привязан ЕС.

Читайте также

Работа на аутсорсинге для украинцев: что нужно знать

Западные компании все охотнее привлекают украинцев к работе по аутсорсингу, и такая форма найма будет становиться все более популярной, учитывая глобальные тренды

Война с ФОПами: что придумали чиновники и почему бизнес против

Министерство социальной политики Украины предлагает штрафовать компании за оформление сотрудников как физических лиц-предпринимателей, однако правильнее было бы стимулировать бизнес работать в белую