понедельник, 22 октября
НБУ:USD
  • НБУ:USD
  • НБУ:EUR
28.00
Финансы и банки
Мнение

Нацбанк отказывается покупать гособлигации: есть очень веская причина

Выкуп Нацбанком ОВГЗ помог бы покрыть дефицит госбюджета

Выкуп Нацбанком ОВГЗ помог бы покрыть дефицит госбюджета Фото: НБУ

Национальный банк Украины (НБУ) отказывается покупать государственные ценные бумаги, несмотря на то, что это могло бы помочь правительству получить средства на покрытие дефицита государственного бюджета.

Выкуп регулятором ценных бумаг, в частности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), означает денежную эмиссию, которая неизбежно приведет к росту цен и девальвации гривны, рассказал "Апострофу" специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса.

Совет Нацбанка на заседании 16 июля 2018 года принял решение о том, что правление НБУ должно воздержаться от покупки облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

Такое решение направлено на то, чтобы не допустить эмиссии, ведь когда Нацбанк покупает долг правительства – это чистая эмиссия гривны, а это полностью противоречит инфляционному таргетированию. Именно с этим связан отказ покупать ценные бумаги – чтобы не раскручивалась инфляция, а затем и девальвация.

Ранее, когда Нацбанк покупал ОВГЗ, результат был именно таким. Самый показательный в этом плане 2014 год, когда вообще не было откуда взять денег. Тогда Нацбанк активно эмитировал. Собственно, из-за этого у НБУ сейчас такой большой объем ОВГЗ. Как результат – мы увидели очень сильное падение гривны.

Читайте также: Бюджетные войны: почему сцепились Гройсман и глава Нацбанка

Для покрытия дефицита госбюджета правительству нужно делать заимствования. Накануне Минфин разместил ОВГЗ на 10 миллиардов гривен. Это правильно, но этого все равно недостаточно без транша Международного валютного фонда.

На внутреннем рынке просто недостаточно денег. И без сотрудничества с МВФ невозможно привлечение средств из других внешних источников, а без этих внешних источников дефицит не закрыть. На рынок евробондов вы не выйдете, пока у вас нет транша МВФ. В сентябре 2017 года мы вышли на этот рынок, но тогда мы были в программе фонда, недавно получили транш, и ожидалось, что вот-вот будет следующий транш. Помимо евробондов, это и Всемирный банк, который полностью привязан к МВФ. Возможно, потом, в следующем году, будут переговоры с США о том, чтобы взять у них заем напрямую, и точно так же к этому привязан ЕС.

Читайте также

Денег нет: дотянет ли Украина до президентских выборов без миллиардов МВФ

Украина не может договориться с МВФ об очередном транше. Это связано с нежеланием властей идти на непопулярные действия перед выборами

Глобальный кризис уже не за горами: Украине будет несладко

Обвал на фондовых рынках США и азиатских стран 10-11 октября 2018 года не является началом мирового финансового кризиса, но серьезные глобальные проблемы не за горами, и Украине следует готовиться к худшему

Без транша будет больно: курс доллара в Украине может взлететь

Без транша МВФ доллар в Украине может существенно подорожать до конца 2018 года